春节之后，京东物流终于奔向香港向港交所递交了招股申请，启动IPO之路。

如果一切顺利，这就是刘强东的第四家拟上市公司了。

奋战十四年，一往无前，到今日京东物流要开花结果了？

1、一切的起点

2017年，刘强东在接受央视一档财经节目采访时说：未来的中国物流行业可能只有京东和顺丰会胜出。

而在前一年，刘强东在《对话》栏目里，直截了当提出：“几家快递公司（申通、圆通、中通、韵达）的大部分利润，都会被菜鸟物流吸走。”

那一年，马云的菜鸟物流已经创立三年，依靠阿里强大的整合能力和庞大的淘系资源，菜鸟在当年完成了巨大的进展。

那一年，顺丰已经实现了对中高端市场的基本占领，全年实现了营业收入574.8亿元，归属于上市公司股东的净利润为41.8亿。

那一年，京东集团依然对物流投入重金；京东集团第一次登上了《财富》杂志的全球财富500强名单，这是京东的首次；

同时，京东物流从那一年开始走向独立发展之路，新技术发明应用于物流，是第一个吃螃蟹的：

无人机、无人车、无人仓等智能物流项目相继落地，京东物流在科技投入上看起来完全不计成本。

2017年，京东物流正式独立。但是在这个时候，还没人认为京东物流对外开放究竟意味着什么。

2016年，国家邮政局对全国快递业务量靠前的十大品牌做了一个快递满意度调查，他们调查的十大快递品牌名单是：

邮政EMS、顺丰速运、圆通速递、中通快递、申通快递、韵达快递、百世快递、天天快递、国通快递和宅急送快运。这里头，还没有京东物流的身影。

京东物流，前路浩浩。

5年时间过去，京东物流启动上市，根据业内估价，京东物流的估值可能达到400亿美元左右（2580亿元人民币）。

这就是说，2017年刚独立出京东集团的京东物流，将直接超越“三通”一达，直接冲击顺丰的地位。

成为市值仅次于顺丰的物流巨头？坐上河北玉麒麟的第二把交椅？

仅仅五年过去，就被市场追捧为可以挑战顺丰了？5年时间过去，京东物流靠啥浴火重生了？

2、一步一登山

京东物流身上有一道非同寻常的标签，京东集团创始人刘强东从一开始就决心要坚持将它做下去，即使他知道，做物流一定是个长期投入的事情。

说白了，要烧钱，再直白一点，烧完了钱也不知道能做成什么样。

2019年4月的时候，京东物流遇到了一个尴尬点。在当年的一封内部信中，刘强东回顾了自己的创业岁月，同时给同事们打气。

话里话外，都是掏心窝子换人心。刘总直言：

“京东物流2018年全年亏损超过23个亿，这已经是第十二个年头亏损了。这还不包括内部结算盈余（京东零售的内部订单），也就是说，如果扣除内部结算，京东物流去年亏损总额超过28亿。核心原因就是外部单量太少，内部成本太高。
大家都知道，这两年对公司来说是相当困难的两年，公司已经亏了十几年，如果这么亏下去，京东物流融来的钱只够亏两年的！我相信所有京东配送兄弟都不希望公司倒闭。”

一年亏23个亿？其实这不多，对于京东而言，还算可以承受。过程很困难，但是这护城河的修建，没人力物力砸得出来吗？

京东物流，选择了和国内任何一家快递公司都不同的发展道路。

刘强东对京东物流的目标指导是减少货物搬运次数，简单来说，就是先把仓库建立到全国各地，再靠站点配送货物。

既是奇思妙想，也是深思熟虑，和以往的任何一家快递公司有根本不同。

图源·2014年京东上市招股书

可过程却如登山一般，起初还没那么重，可到了山腰间，是抬脚如登天，需要大定力。

那么多大型仓储基地，全国员工那么多，全都是白花花的银子。

根据2014年京东上市招股书的数据显示：从2009年到2013年，京东在物流上分别投入1.44亿元、4.77亿元、15.15亿元、30.61亿元及41亿元，短短五年时间，物流就烧了九十多亿。

京东物流独立之后，重金投入依然没停。2018年、2019年京东物流产生的净亏损分别是27.6亿元、22.4亿元。

究其原因，是因为京东物流独特的运营模式。

其中值得一提的是，京东物流的成本当中，员工福利成本和外包成本占比很重。

也就是说，京东在保障基层快递员的基本权利和尊重劳动者层面做得是很出色的，即使背包袱，但是不会砍人情。

图源·虎嗅APP

但是，庞大的员工人数，厚重的仓储成本压力，以及外包压力迫切需要改，还得大改。

2019年围绕多劳多得进行大刀阔斧改革之后，京东物流的亏损有所收窄，并且在疫情期间，因为政府实施了各种补助补贴，对企业经营有利好。

在2020年的前三季度，京东物流的亏损大幅度收窄，亏损额为1171.4万元，离实现盈利已经是一步之遥。

图源·2021年京东物流招股书

可以想见的是，京东物流的盈利能力是未来可期的。

3、京东物流vs顺丰掰手腕子谁能赢？

如果说，顺丰是一家快递公司，马云的菜鸟网络就是一个高效整合的快递系统，至于三通一达，除了维持其独立性之外，基本是阿里系的抓手。

京东物流则更为特殊，或者说，这是个独一份儿的公司。

首先，京东物流植根于京东的电商生态之中，并且成为京东电商稳固中高端市场的抓手，一方面是京东集团在培育京东物流，而从另一个维度看，京东物流提供的服务，是大量消费者成为京东拥趸的最大原因。

别管别的因素，能够当日达，甚至是一小时达，只有京东物流做得到。

去年笔者在浙江某山区小县城泡酒店时，突然馋一种外国酒水，具体哪一款不透露了，住的阿丽拉度假酒店，离县城城区一个多小时车程，可在京东商城下单之后，京东物流第二天早上即配送上门。

同时间段下，天猫超市无法配送，拼多多的话，得等好几天。只有京东物流的小哥，奔着崎岖山路，给我送酒来了。

图源·京东物流官网

一如刘强东做物流的初衷是为了提高服务质量，那么零售电商，尤其是愈发社会化的零售最终改变的就是用户的服务体验，只有这一点的革新才是真正的观念革新和时代进步。

当然，京东能够做到这一点，也绝非是轻松得来的，京东物流的飞毛腿也肯定不是无源之水，无本之木。

背后的秘密在哪里？在于京东物流的独门秘籍：“一体化供应链”说白一点，重仓储，仓配一体。

在关于自建物流的内部讲话中，刘强东说：“我们希望减少物品的搬运次数，目前京东内部在设计新的模式，我们的终极目标是只搬运两次”，这是开创性的。

根据招股书的数据显示，截至2020年9月30日，京东物流的仓储网络总共约为2000万平方米，包含了直营仓库800多个，第三方云仓1400个。

图源·京东物流官网

全国各地都是仓储，这保证了京东能够迅速实现货物离消费者更近。并且，这里出现了一个本质的不同。

别的快递公司打包全是消费者端下单，快递公司送货。

而京东则是把有可能卖出去的货全部都在各地配好，在货物入库时并无购买行为。等到京东的下单完成，京东物流直接从就近仓储基地配送货品过来。这样保证了效率和配送的使用体验。

图源·京东物流官网

服务也就自然而然变好了。

4、宁在一思进，莫在一思停

十四年的一路孤行，十四年的争议不解。京东物流拿出了杀敌一万，自损八千的勇气和锐气。

到了今天，京东物流方敢袖手。

今年是个相对特殊的年份，大家都在期待优质资产的现身，京东物流符合市场的整体期待。无论是其业务能力还是业务规模或者是未来预期，京东物流在港股的上市之路预测会走得较为顺畅。

很多人拿京东物流和顺丰快递去作比较。

可能这并不合适，因为京东物流和顺丰从来就不是一个物种，两者有根本的差异和不同。

更不用说只是整合系统的菜鸟网络了。

《一代宗师》里说：宁在一思进，莫在一思停。京东物流的上市之路才刚开始，真正的茁壮发展和成长也才刚开始。

以后要见的山，要过的河都还有，山水过后才能真的开阔，真的成一座新的山头。