8月24日指数估值数据(反弹了）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）   

今天大盘整体上涨，截止到收盘，在5.2星级，距离5.1不远。

大多数品种上涨。

港股科技股上涨超3%，白酒等消费、医药上涨超2%。

成长风格比较强势。

不过价值风格比较低迷，价值风格、红利等微跌。

市场风格还是轮动～

1.  最近美股利率上行，美元10年期国债收益率，一度达到4.3%，是最近10年的最高水平。

这也是最近全球市场下跌的原因。

利率上升会影响投资者的风险偏好，也叫「比较效应」。

比如说，如果存个货币基金或者短期储蓄，都有4%-5%的收益，那自然就会有一些投资者，减少对其他风险资产的比例。

这种情况在A股历史上也有过。

例如2012-2014年的A股5星级，当时买个余额宝都有6%-7%的收益。

压制A股出现5星级，沪深300最低到了8倍市盈率。

最近两年，A股没有高利率。

不过美股在加息周期，对海外投资者来说，利率上升会吸引资金流入美元货币类资产。

所以最近几周，美股利率快速上行，也有一些外资从A股流出。

今年美股加息进入尾声，比去年加息次数、力度都要小。

但加息周期还没有完全结束，市场预期还有1-2次，25个基点的加息。

其实利率也是周期波动的。

放在2020年那会，美元货币基金的收益，几乎接近0%。一些美元货币基金因为投资者赎回规模过小而清盘。

仅仅过了3年，就变成了「香饽饽」。

万物皆周期。

看后续美元加息周期什么时候结束，进入到下一轮降息周期。

2.  遇到这种利率上升带来的下跌，对不同风格影响会有区别。

一般来说，

利率上升，对成长风格影响，比价值风格更大。

例如8月份至8月23日，A股300成长指数回撤9.19%；

A股300价值指数回撤6.09%。

价值风格一般估值低、分红高，自身有一定的造血能力。遇到利率上升更抗跌一些。

反之，利率下降周期，成长风格弹性会更大。

例如2014-2015年的降息周期，当时成长股、小盘股上涨就更多。

2020年全球市场降息，2020年也是成长风格比较强势的一年。

3.  利率周期，也就是我们所说的，影响股票市场比较大的三个周期之一。

并不是说，只要加息一定下跌，只要降息一定上涨。

例如2007年，就是伴随着加息，出现了大牛市。

因为市场还有其他几个影响较大的周期。

• 基本面周期：上市公司盈利增长情况。有的年份增长快，有的年份增长慢。

• 资金面周期：例如利率，也是有周期波动。平均每3-4年就会遇到一次利率上升-下降周期。

• 情绪面周期：三根大阳线改变三观。7月市场上涨，有的投资者觉得牛来了；8月市场回调，又觉得市场药丸。

但实际上企业经营，不可能在短短几周发生这么大变化，变的是人心。

三种周期，总是循环往复出现。

当其中1-2种周期同时在顶部或者底部，就会出现牛市和熊市。

我们经常说一句话，长期投资，不缺机会，缺钱。也是来自于此。

4.  未来咱们估值表，要更新到10000期，大约还有30年。

中间，会经历各类资产，大大小小，大约7-10轮，5星级熊市买入机会，或3星级以上牛市止盈机会。

当站在巅峰的时候，要堤防悬崖。

当站在谷底的时候，要仰望星空。

这是银行螺丝钉精心为大家提供的第2223期估值表 

a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b. 空白表示没有或不适合参考这一项。

c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。

d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）