艾德金融：料日内恒指有望低开后震荡回升，新能源汽车分化较大

大市综述 

上周四，港股市场三大指数集体下跌。截至收盘，恒生指数跌1.34%，收于18202.07点；国企指数跌1.39%；恒生科技指数跌2.04%。

板块方面涨跌互现，油气开采、煤炭、电讯、燃气等涨幅居前，而科技股、保险、医药、消费、博彩、旅游等跌幅居前。大市成交868.46亿港元，科技指数成份股成交214.46亿港元，南向资金净买入70.47亿港元。

上周五，美股市场三大指数集体上涨。道琼斯指数小涨0.22%，标普500指数小涨0.14%，纳斯达克指数微涨0.09%。板块方面涨跌不一，互联网科技、软件、金融等涨幅居前，而半导体、汽车制造等跌幅居前。

欧洲市场，四大股指齐涨，英国富时100指数涨0.49%，法国CAC40指数涨0.62%，德国DAX指数小涨0.14%，欧洲斯托克50指数涨0.38%。

中国8月CPI同比回升至+0.1%，PPI同比跌幅收窄至-3.0%。分析认为，目前物价底已现，但由于需求偏弱，预计通胀上行通道较慢，低物价环境短期应会持续。当下仍未走出“经济底”， 9月也大概率还需出台政策。

料日内恒指有望低开后震荡回升。亚太市场，日经225指数开盘涨0.25%，韩国综指开盘涨0.18%。截至9月9日，恒生指数夜期(9月)收报17982点，跌174点或0.958%，低水220点。

截至9月6日，恒生指数PE（TTM）为8.99x，低于10年历史均值10.58x，也低于10年中位数10.07x，当前处于10年历史13.44%分位点。从估值上看，港股市场吸引力较大，市场不确定性在于等待宏观层面经济复苏进一步明朗。

板块方面，房地产板块在8月底以来大幅上涨后，短期需要暂时观望。近期，出台楼市优化政策的城市持续增多。受多重政策利好影响，北京、上海等地楼市成交量明显放大。以北京地区为例，9月2日、9月3日两天，北京二手房共成交2600套，成交量出现翻倍。业内人士表示，购房者入市积极性明显提升，政策对市场的带动效果正在显现。

新能源汽车板块短期仍较谨慎。上周五美股“蔚小理”，理想汽车（LI.US）跌0.44%，蔚来（NIO.US）跌0.40%，小鹏汽车（XPEV.US）跌0.63%，上周四和周五，蔚小理跌幅较阔，而上周五港股市场未开市，当前蔚小理美股较港股存在一定折价。8月份以来，蔚来-SW（09866.HK）跌29.48%、小鹏汽车-W（09868.HK）跌15.73%、理想汽车-W（02015.HK）跌6.81%，板块内部分化较大，相较而言，比亚迪和理想或更加稳固。

隔夜纳斯达克中国金龙指数跌0.52%，跑输美股三大指数，热门中概股涨跌互现，但多数下跌，上个交易日，恒生科技指数跌2.04%，料今日科技指数仍将偏弱，成份股多数承压。从周线看，科技指数回到了去年12月5日时水平，5日、10日、20日均线收敛，（去年12月5日以来）指数在4100点位置箱体震荡，期间经历了，美联储加息、内地各项政策支撑、以及三次业绩发布。要想突破箱体上限，主要还是在于1）美联储货币政策转向，资金回流，港股成交增大；2）内地经济复苏进一步明朗以使科技公司基本面更加稳固。

重点关注

1) 9月8日，由于谈判失败，能源巨头雪佛龙公司在澳大利亚的两个主要工厂的工人开始部分罢工，欧洲天然气价格应声大幅上涨。如果不做出新的让步，雪佛龙一些工厂将从9月14日起将进行24小时全面罢工。如果罢工时间超出预期，天然气价格或将继续暴涨，利好燃气板块。关注三大油气巨头。

2) 腾讯控股(00700.HK)：公司发布公告，2023年9月7日耗资4.03亿港元回购125万股，回购价格每股320.4-326.8港元。

公司财报公布

今日，港股市场无明星公司将发布财报。

新股动态

今日，港股市场无新股招股。

公司简讯精选

1. 腾讯控股(00700.HK)发布公告，2023年9月7日耗资4.03亿港元回购125万股，回购价格每股320.4-326.8港元。

2. 蒙牛乳业(02319.HK)发布公告，2023年9月7日耗资1866.25万港元回购70万股，回购价格每股26.5-26.75港元。

3. 弘阳地产(01996.HK)发布公告，公司、附属公司及联营公司2023年8月份的合约销售金额为人民币18.77亿元；销售面积为141,875平方米；平均销售价格为每平方米人民币13,232元。2023年1月–8月，集团实现累计合约销售金额为人民币169.13亿元；累计销售面积为1,219,397平方米；平均销售价格为每平方米人民币13,870元。

4. 新天绿色能源(00956.HK)公布，根据公司初步统计，2023年8月，集团按合并报表口径完成发电量632,674.07兆瓦时，同比减少20.99%。截至2023年8月31日，累计完成发电量9,460,904.71兆瓦时，同比增加3.39%。

5. 广汽集团(02238.HK)公告，8月汽车销量为19.68万辆，同比下降9.68%，本年累计销量为155.07万辆，同比下降2.34%。其中，8月新能源汽车销量为4.95万辆，同比增长62.68%；本年累计销量为33.59万辆，同比增长96.64%。

国内外要闻

1) 国家金融监管总局重磅发文，险资入市进一步打开空间。《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》提出，引导保险公司支持资本市场平稳健康发展。对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。对于保险公司投资公开募集基础设施证券投资基金（REITS）中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。《通知》要求保险公司加强投资收益长期考核，在偿付能力季度报告摘要中公开披露近三年平均的投资收益率和综合投资收益率。

2) 中国8月CPI同比上涨0.1%，环比上涨0.3%； PPI同比下降3%，环比上涨0.2%。当月猪肉价格下降17.9%，影响CPI下降约0.28个百分点。国家统计局表示，8月份，消费市场继续恢复，供求关系持续改善，CPI环比涨幅略有扩大，同比由降转涨；受部分工业品需求改善、国际原油价格上涨等因素影响，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。

3) “认房不认贷”政策近期在全国多地陆续落地执行，北上广深4个一线城市全面落地。从政策效果看，以北京、上海为代表的热点城市成交量、带看量明显放大。分析认为，政策效果会递进式演绎，一线城市总体效果会好于二三线。

4) 中信证券认为，房价不会持续单边下行，市场有望在年内走向复苏。中长期来看，配售型保障性住房建设和城中村改造有望给市场注入全新动能，房地产开发企业有望获得新的业务发展空间。

5) 中国8月汽车经销商综合库存系数为1.54，环比下降9.4%，同比上升5.5%。中国汽车流通协会预计，9月乘用车销量将呈现季节性上升，在195万辆左右，实现同比、环比双增长。

大行评级

1、大和：下调中国光大银行目标价至2.4港元，评级降至“持有”

2、里昂：予长和(00001)“买入”评级，目标价降至56港元

3、高盛：维持中海油(00833)“买入”评级，目标价升至15.5港元

4、瑞银：下调香港科技探索目标价47.9%至3.8港元，评级降至“中性”

5、星展：维持携程集团-S(09961)“买入”评级，目标价上调至500港元

作者：艾德金融研究部

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